Yapay zeka devi OpenAI ile çalışan veri merkezi ortakları, şirketin hızla büyüyen operasyonlarını desteklemek için yaklaşık 100 milyar dolarlık borçlanmaya hazırlanıyor.
Fotoğraf: AFP / Kolaj: VelevGrafik
Yapay zeka devi OpenAI ile çalışan veri merkezi ortakları, şirketin hızla büyüyen operasyonlarını desteklemek için yaklaşık 100 milyar dolarlık borçlanmaya hazırlanıyor. Bu durum, ChatGPT’nin üreticisine devasa altyapı yatırımları sağlarken finansal riskin büyük ölçüde ortaklara ve onların kreditörlerine yüklendiğini gösteriyor.
FT analizine göre, SoftBank, Oracle ve CoreWeave, OpenAI’a yatırım yapmak veya onun için veri merkezleri inşa etmek amacıyla en az 30 milyar dolar borçlandı. Blue Owl Capital ve Crusoe gibi altyapı şirketleri ise, OpenAI ile yaptıkları anlaşmalara dayanarak yaklaşık 28 milyar dolarlık kredi kullanıyor.
Buna ek olarak, Oracle ile veri merkezi geliştiricisi Vantage için 38 milyar dolarlık yeni bir kredi paketi üzerinde bankalarla görüşmeler sürüyor. Kaynaklar, anlaşmanın birkaç hafta içinde sonuçlanmasını bekliyor.
OpenAI yönetimi büyük ölçekli kredi toplamayı planladığını belirtse de, şu ana kadar yükün büyük kısmı iş ortaklarının bilançolarına yansıdı.
Bu devasa borçlanma, OpenAI’nin önümüzdeki sekiz yıl içinde çip üreticileri ve veri merkezi şirketlerinden hesaplama gücü satın almak üzere imzaladığı 1,4 trilyon dolarlık anlaşmaların yarattığı baskıyı artırıyor. Bu taahhütler, şirketin bu yıl beklenen 20 milyar dolarlık yıllık gelirinin çok üzerinde.
Şirkete yakın kaynaklar, OpenAI’nin kendi bilançosunda çok az borç bulunduğunu, geçen yıl aldığı 4 milyar dolarlık kredi limitini ise henüz kullanmadığını belirtiyor. OpenAI, gelişmiş modellerini eğitmek ve çalıştırmak için devasa bilgisayar gücüne ihtiyaç duyduğunu vurgulayarak şu açıklamayı yaptı:
“Yapay zeka altyapısı inşa etmek, küresel talebi karşılamak için yapabileceğimiz en önemli şey. Mevcut hesaplama gücü eksikliği, büyümemizin önündeki en büyük engel.”
SoftBank, Vantage, CoreWeave, Crusoe ve Blue Owl yorum yapmazken, Oracle yanıt vermedi.
San Francisco merkezli OpenAI, kısa süre önce 500 milyar dolar değerlemeye ulaşarak dünyanın en değerli özel şirketi olmuştu. Şirket, “insan kapasitesini aşan” yapay zeka sistemleri geliştirmek için veri merkezleri, çipler ve enerji altyapısına çok daha fazla sermaye gerektiğini savunuyor.
OpenAI ile bağlantılı kredilerin toplamı, yatırım yönetimi şirketi Janus Henderson’ın 2024 raporuna göre, dünya genelinde Volkswagen, Toyota, AT&T ve Comcast gibi en büyük altı kurumsal borçlunun net borç seviyeleriyle aynı büyüklüğe ulaştı.
Dahası, borç miktarının gerçekte çok daha yüksek olabileceği belirtiliyor. OpenAI’nin en büyük ortakları arasında yer alan SoftBank ve CoreWeave, bu yıl doğrudan OpenAI’ye bağlanmamış olsalar da büyük çaplı borçlanmalara gitti.
SoftBank, bu yıl yapay zeka yatırımları için yaklaşık 20 milyar dolar topladı; bunların en büyük kısmının OpenAI’ye ayrıldığı biliniyor. Şirkete yakın bir kaynak, OpenAI’ye yapılan sermaye yatırımı için alınan 8,5 milyar dolarlık köprü kredisinin 1 milyar dolarının ödendiğini, ayrıca toplanan birkaç milyar doların yeni yatırımlardan ziyade eski tahvillerin kapanması için kullanıldığını söyledi.
CoreWeave ise Microsoft’a büyük ölçekli hesaplama gücü sağlamak için 10 milyar dolardan fazla borç aldı. Bu kapasitenin bir kısmı, Microsoft’un OpenAI ile yaptığı anlaşmalar sayesinde dolaylı olarak OpenAI’ye aktarılabilir.
OpenAI’nin dev anlaşmalarını karşılamak için ortakların borçlanması hız kesmeden devam ediyor. Oracle, veri merkezi yatırımları için şimdiden 18 milyar dolarlık tahvil ihracı yaptı. KeyBanc Capital Markets analistleri, şirketin OpenAI ile yaptığı sözleşmeleri yerine getirmek için önümüzdeki dört yılda 100 milyar dolar kadar borçlanabileceğini öngörüyor.
Bu paketin bir bölümünü, Oracle adına Vantage tarafından Teksas ve Wisconsin’de geliştirilen veri merkezleri için planlanan 38 milyar dolarlık kredi oluşturacak.
Projelerin çok büyük olması nedeniyle birçok kredi, riskleri azaltmak için özel amaçlı şirketler (SPV) veya daha karmaşık değişken faizli kuruluşlar üzerinden yapılıyor.
Vantage, Teksas ve Wisconsin projeleri için SPV yapıları hazırlıyor. Blue Owl ve Crusoe ise OpenAI’nin ABD’deki ilk veri merkezini Teksas’ın Abilene kentinde kurmak için ortak bir SPV oluşturdu. Ortak girişim, inşaatı finanse etmek amacıyla JPMorgan’dan yaklaşık 10 milyar dolar kredi aldı. Borç geri ödemeleri, Oracle’ın bölgeyi 17 yıllığına kiralaması üzerinden yapılacak.
Bu haberler de ilginizi çekebilir:
Ancak bu kredinin Blue Owl veya Crusoe için hiçbir yasal yükümlülüğü yok; Oracle’ın kira ödemelerini aksatması hâlinde JPMorgan arazi ve tesisin sahibi olacak.
Blue Owl ayrıca New Mexico’da kurulacak ikinci site için tamamen kendisine ait bir SPV üzerinden çoğunluğu Japon bankalarından oluşan bir gruptan 18 milyar dolar borç aldı. Bu tesis de Oracle tarafından OpenAI’ye hizmet vermek üzere kiralanıyor.
Velev'i
Google Haberler üzerinden takip edin
